人民幣貶值粗鋼產量未跌 鐵礦石存在補漲要求
未來一段時間內，預計鐵礦石期貨將維持振蕩上漲格局，主力1701合約預計目標位在540—560元/噸。
人民幣持續(xù)貶值，鐵礦石價格有攀升要求
10月以來，人民幣兌美元價格擺脫之前三個月的振蕩箱體，再度開啟貶值之路，從國慶節(jié)前的6.6778一路貶值到6.7858的年內新高，不到一個月貶值幅度達1.62%。在國產礦產量明顯下降、進口礦大幅增長的情況下，人民幣持續(xù)大幅貶值將推動以人民幣計價的鐵礦石攀升。6月底至7月中上旬那波人民幣貶值，推動鐵礦石期貨從350元/噸漲至425元/噸，漲幅21.43%。
人民幣貶值預期會吸引資金做多商品，尤其是大宗資源類商品。而對于10月以來一直被動隨煤炭系上漲的鐵礦石期貨來說，在煤炭價格短線轉入振蕩階段時，資金在無去處的大背景下，往往會繼續(xù)尋找未大漲的品種，鐵礦石很容易吸引資金做人民幣貶值和繼續(xù)貶值預期下的補漲行情。
粗鋼產量居高不下，鐵礦石需求穩(wěn)中有增
9月全國粗鋼日均產量為227.23萬噸，從7月215.51萬噸的日均產量大幅回升，與3月和5月高水平相當，與6月歷史新高231.57萬噸相差無幾。這說明在環(huán)保督查和G20峰會之后，在房地產市場再度火爆之際，鋼廠開足馬力生產。從中鋼協統計的最新數據來看，10月上旬全國粗鋼日均產量為229.11萬噸，旬環(huán)比增加1.57萬噸，增幅為0.69%。10月上旬的產量繼續(xù)保持增長態(tài)勢。
盡管國慶節(jié)期間全國二十多個城市出臺房地產調控政策，但這種調控政策短期對銷售會有影響，對鋼材需求影響不大。而四季度基建投資也會對鋼材需求形成一定的支持。加上鋼廠前三季度盈利不錯，目前盡管煤炭價格大漲，導致成本上升，但鋼廠在轉移成本，所以短期鋼廠減產動力不強，鋼材高產量態(tài)勢還會維持。這也使得焦煤、焦炭供需緊平衡局面短期難以緩解，鐵礦石需求也會保持相對穩(wěn)定。
今年以來，全國高爐開工率在3月明顯回升，5月升至81.22%的高位，除6月唐山大幅限產和G20會議出現較明顯回落以外，8月再度回升至80%附近，并保持相對穩(wěn)定。穩(wěn)定走高的高爐開工率，說明鋼廠生產仍然處于高負荷狀態(tài)。
據調查數據，8月以來，部分鋼廠進口鐵礦石庫存一直維持在22—24天的低位，10月下旬還在下降，目前進口礦平均庫存使用天數下降到21天。從現貨市場了解的情況看，港口進口鐵礦石庫存中高品位的礦資源偏緊，現階段調查的這些鋼廠進口礦燒結配比高達92.36%。
從全國高爐開工率和部分鋼廠進口鐵礦石庫存狀況來看，鐵礦石需求短期會保持相對穩(wěn)定。
成本推動鋼材價格上漲，鐵礦石有借機漲價條件
供需緊平衡的煤炭自8月以來一路上漲，其中焦炭（唐山到廠）價格自1005元/噸漲至1665元/噸，三個月漲幅高達66%，直接導致鋼材成本上升300元/噸以上。而同期鐵礦石漲幅未超過20%，相對來講，漲幅大大落后。
經歷前兩年持續(xù)下跌，國產礦和其他非主流礦因大幅虧損而關停，四大礦山寡頭壟斷地位更加牢固。盡管他們仍在降成本，通過規(guī)模效應化解產能投放影響，但隨著中國鋼鐵產量的明顯回升，以及需求的穩(wěn)定回升，進口鐵礦石也隨之上漲。后期只要鋼鐵產量不減，繼續(xù)保持對進口鐵礦石的穩(wěn)定需求，在人民幣持續(xù)貶值和煤炭價格偏強等因素的助推下，鐵礦石預計會借機上漲，彌補一部分上漲空間。
來源：富寶
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