“鋼鐵換金融”成癮 華菱重組如法炮制
發(fā)表時(shí)間：2016-9-27 15:12:50??????點(diǎn)擊：
上半年利潤(rùn)跌幅最大的鋼鐵企業(yè)華菱鋼鐵出臺(tái)了最新的重組方案。日前，華菱鋼鐵發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)置入金融業(yè)務(wù)，保留節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)，置出鋼鐵業(yè)務(wù)的方式實(shí)現(xiàn)保殼，這是繼重慶鋼鐵、*ST韶鋼后，又一家“鋼鐵換金融”欲實(shí)現(xiàn)保殼的企業(yè)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，通過(guò)“鋼鐵換金融”，可以置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但能否實(shí)現(xiàn)仍有待觀察。鋼鐵業(yè)務(wù)被置出后該如何處置，也沒(méi)給出明確的方案，被淘汰的可能性很大。
200億資產(chǎn)騰挪
華菱鋼鐵此次重組方案包括：資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、募集配套資金三個(gè)方面的內(nèi)容，涉及的資產(chǎn)變動(dòng)超過(guò)200億元。
在資產(chǎn)置換中，華菱鋼鐵擬將除所持湘潭節(jié)能100%股權(quán)外的全部資產(chǎn)及負(fù)債與華菱集團(tuán)持有華菱節(jié)能100%股權(quán)、財(cái)富證券24.58%股權(quán)及迪策投資持有的財(cái)富證券13.41%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換，置出資產(chǎn)的評(píng)估值為60.9億元，置入資產(chǎn)合計(jì)54.5億元；差額部分由華菱集團(tuán)支付現(xiàn)金補(bǔ)足。華菱鋼鐵置出的全部資產(chǎn)及負(fù)債由華菱集團(tuán)承接；置入的財(cái)富證券37.99%股權(quán)由本次重組完成后華菱鋼鐵的全資子公司財(cái)信投資承接。
發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，華菱鋼鐵擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票方式以對(duì)價(jià)為81.4億元購(gòu)買(mǎi)財(cái)信金控持有的財(cái)信投資100%股權(quán)，以對(duì)價(jià)為3.7億元購(gòu)買(mǎi)深圳潤(rùn)澤持有的財(cái)富證券3.51%股權(quán)。購(gòu)買(mǎi)的財(cái)富證券股權(quán)將由本次重組完成后上市公司的全資子公司財(cái)信投資承接。
募集配套資金，華菱鋼鐵擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票方式向華菱控股募集配套資金，募集資金總額為
84億元，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)2314049586股，發(fā)行價(jià)格為3.63元/股。
84億元，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)2314049586股，發(fā)行價(jià)格為3.63元/股。
行業(yè)案例頻現(xiàn)
這并不是第一家通過(guò)“鋼鐵換金融”的重組案例。2016年6月，重慶鋼鐵發(fā)布公告稱(chēng)，重慶鋼鐵計(jì)劃從渝富集團(tuán)收購(gòu)非上市金融類(lèi)等資產(chǎn)，并同時(shí)出售公司鋼鐵相關(guān)資產(chǎn)，可能涉及資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及配套融資事項(xiàng)。
當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)重慶國(guó)資委能夠在系統(tǒng)內(nèi)整合資源，保住重慶鋼鐵上市企業(yè)的殼，既保證了上市公司的持續(xù)性，又盤(pán)活了其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
但是，3個(gè)月過(guò)去了，目前重慶鋼鐵依然停牌，沒(méi)有進(jìn)一步消息。
無(wú)獨(dú)有偶，*ST韶鋼此前也曾謀劃類(lèi)似的“鋼鐵換金融”重組。但2016年6月，*ST韶鋼稱(chēng)因?yàn)闊o(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成相關(guān)資產(chǎn)的剝離、注入資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估并推出相應(yīng)的重組預(yù)案，這家寶鋼集團(tuán)旗下的企業(yè)計(jì)劃出售全部鋼鐵業(yè)務(wù)資產(chǎn)，并置入寶鋼集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)的方案也流產(chǎn)了。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，有了以上案例，華菱鋼鐵這次重組能否成功，也要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
重組后，華菱鋼鐵將剩下“金融+節(jié)能環(huán)保”產(chǎn)業(yè)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，入股華菱鋼鐵11年的安賽樂(lè)米塔爾也在近期出售了華菱鋼鐵的股份，恐怕也與重組有關(guān)系。
鋼鐵“淘汰”大勢(shì)
分析師認(rèn)為，華菱鋼鐵此次重組意圖明顯，就是吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)到上市公司，將上市公司的劣質(zhì)資源淘汰，而鋼鐵板塊作為將被淘汰的業(yè)務(wù)，華菱鋼鐵也沒(méi)給出處置方案。
在鋼鐵行業(yè)整體低迷之際，華菱鋼鐵去年凈虧損29.6億元。2016年上半年，盡管市場(chǎng)環(huán)境有所改善，但華菱鋼鐵仍然虧損9.4億元，利潤(rùn)下滑512%，成為24家A股上市鋼鐵企業(yè)“下跌王”，在虧損榜上排名第二位，僅次于上半年的“虧損王”重慶鋼鐵，重慶鋼鐵在重組停牌的上半年虧損達(dá)17.9億元。同樣，過(guò)去兩年，*ST韶鋼虧損嚴(yán)重，2014年和2015年的虧損額分別為13.9億元及26億元，2016年上半年虧損達(dá)2.29億元。
來(lái)源：北京商報(bào)
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